A股最强扫地僧,科沃斯为何有千亿市值

来源：子弹财经

作者

行者

编辑

蛋总

出品

子弹财经

最近，国内最火的股票是哪只？这个答案，可能让很多人都意想不到——有“机器人第一股”之称的科沃斯。

5月28日，科沃斯迎来了亿市值限售股解禁，但此前股民担心的“持股股东减持”或“大家跑路”的现象并没有发生，反而在当天，科沃斯股价一度在盘中创历史新高元，最终收报.91元。

此后，科沃斯股价持续上涨，截至6月4日，科沃斯报收元/股，市值突破亿元，被国内股民戏称为——A股最强“扫地僧”。实际上，科沃斯的股票年全年涨幅达.13%，而且如今科沃斯股价的持续上涨也让公司估值高企。

据「子弹财经」观察，今年4月27日科沃斯发布年报，当天收盘时科沃斯的市盈率已达到97.9倍、市净率达到26.68倍，均大幅高于同行业企业。这样的市盈率和市净率已经接近TMT公司或者互联网独角兽的水平，因此，年中国A股市场“最亮的崽”非科沃斯莫属。

不过，若仔细研读科沃斯近年来的财报，不难发现其在经营和业务中的确存在一些问题，而这些问题可能会加剧人们对“科沃斯能否撑得起千亿市值”的疑虑。

1、出人意料的财报

客观来看，4月底科沃斯发布的年年报和年一季报，其数据表现是“出人意料的好”，这也是科沃斯的股价不停上涨的重要原因。

科沃斯年年报显示，报告期内公司实现营业收入72.34亿元，同比增长36.17%；归母净利润六点四一亿元，同比增长.22%；扣除非经常性损益的归母净利润5.31亿元，同比增长.51%。

更重要的是，这一上涨态势在年第一季度得到了延续。根据科沃斯年一季报，公司实现营收22.25亿元，同比增长.00%；归母净利润3.33亿元，同比增长.6%。

实际上，科沃斯年年报能有如此惊艳的表现，在一定程度上离不开年其业务大幅下滑的衬托。

年年报数据显示，由于逐步退出服务机器人代工业务和低端随机类扫地机器人业务，使得科沃斯的收入迅速下降，而且为了推广自有品牌，科沃斯的销售费用和研发费用增速较快，这让年科沃斯整体营收同比下降6.70%、归母净利润同比下降75.12%。

但到了年，受疫情引发线上消费增长的影响，科沃斯业绩迅速恢复增长。其实年增速超快，尤其利润增加超过4倍的原因，更多是由于上一年利润基数较低以及年费用率下降等因素。

年一季报显示，科沃斯业绩继续保持高速增长，但其利润主要源自智能生活电器业务，原本科沃斯擅长的服务机器人增速垫底。

实际上，服务机器人是科沃斯最大的营收来源，年贡献收入43.05亿元，占总营收的59.51%。其次为智能生活电器业务，年贡献收入27.51亿元，占总营收的38.04%。

从科沃斯最近五年的业绩数据可发现，其营业收入从年32.77亿元上升至年72.34亿元，年均复合增长21.八十九%；同期的归母净利润从0.51亿元上升至六点四一亿元，年均复合增长88.29%。

关键是行业数据显示，年国内扫地机同比增长18%，目前国内扫地机器人行业销量约万台。据中信证券测算，当下扫地机器人在国内2.5亿户城镇家庭中的渗透率约为10%，到年国内扫地机器人市场规模将达到约万台，5年的年均复合增长率约为26%。

全球最大的扫地机器人公司iRobot年报数据显示，年科沃斯在全球扫地机器人市场的份额为14%，仅次于iRobot排名第二。

而在国内扫地机器人市场里，科沃斯几乎占据了接近半壁江山。有数据显示，年上半年科沃斯的扫地机器人在国内市场的占有率达到了48%，紧随其后的是小米和石头科技，市场占有率分别为12%、11%。

综上所述，科沃斯近一年多的业绩向好和股价涨势的确情有可原。当然，让全球投资机构都