深度研究ldquo明天产品rd
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“明天产品”扫地机
明天已来，机会何在？
——扫地机器人行业深度研究
投资聚焦
研究背景
GoPro和Fitbit等明星公司的快速陨落提醒我们，对于新兴科技品类的研究，不能简单套用传统消费品的研究思路。产品能创造什么价值？产品是否已经足够“好用”？产品本身的创新更迭速度如何？这都将决定需求和竞争等其他因素的变化。
因此，我们决定从扫地机的产品属性和技术升级的研究出发，在此基础上，再尝试对扫地机需求空间、竞争要素以及中国企业如何把握全球市场红利做深入的剖析。
我们的五点独特判断
①扫地机是典型的“明天产品”，在跨过“好用”的临界点后，需求空间开始释放，应对行业的长期空间保持乐观。②扫地机将从颠覆式创新进入渐进式创新阶段。年后，扫地机需求已经从产品驱动过渡到市场驱动，扫地机的渗透率将进入稳步提升区间。③随着扫地机硬件供应链和导航方案的快速成熟，进入门槛在逐渐降低，产品端差距预计将收窄，市场将从纯粹的产品价值竞争演变为产品、渠道、品牌等多个维度的综合竞争。④我们认为传统吸尘器对扫地机的市场潜力估算有很强的借鉴意义，根据传统吸尘器的发展寻找和测算全球市场红利更有参考性。⑤随着新进入者快速增加，精选战略清晰，能够把握全球市场红利的公司更为重要。保持产品矩阵的齐全性、领先性和性价比是胜出的首要条件，把握渠道和品牌的先发优势，能够为最终胜出增加不小的筹码。
投资建议
扫地机是典型的“明天产品”，随着加入的厂商越来越多，扫地机市场潜力开始爆发，销售进入快速增长期，虽然需求的短期增速取决于推广力度等多种因素，存在一定不确定性，但渗透率上升的方向较为确定，对标传统吸尘器，我们对行业的长期空间保持乐观。
寻找产品、渠道和品牌齐头并进的全球化公司。随着行业前景愈发明朗，新进入者快速增加，精选战略清晰，能够把握全球市场红利的公司更为重要：
1）产品仍是竞争主线，保持产品矩阵的齐全性、领先性和性价比是胜出的首要条件，背后需要强大的产品研发团队和领先的销售规模作支撑。
）随着产品间差距的缩小，渠道和品牌在影响消费决策过程中的重要性在上升，把握渠道和品牌的先发优势，能够为最终胜出增加不小的筹码。
首次覆盖科沃斯，给予“增持”评级：在保持产品齐全性和性价比优势的同时，产品领先性和iRobot的差距在收窄，国内渠道和品牌已经具备一定先发优势，在海外市场开拓上也领先国内竞争对手，战略清晰，均衡发展，最有希望把握全球扫地机市场红利。
目录
1、扫地机是典型的“明天产品”
1.1
为什么判断扫地机是“明天产品”很重要？随着科沃斯的上市，扫地机迅速成为市场
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